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五年期LPR创最大降幅6位专家最新解读 极刻
发布日期:2022-05-22 16:44   来源:未知   阅读:

  5月20日,全国银行间同业拆借中心公布本月贷款市场报价利率(LPR)。其中,1年期LPR为3.7%,与上月持平;5年期以上LPR为4.45%,较上月下降15个基点。

  这是自从LPR报价形成机制改革以来,首次出现1年期LPR不降、5年期LPR下降,而且5年期LPR创最大降幅,引起社会各界的极大关注。

  此次五年期LPR下降将为实体经济带来哪些利好?如何影响楼市和股市?如何影响你的房贷?大河报·大河财立方就此采访了业内6位专家学者,听听他们的观点。

  专家普遍认为,5年期以上LPR下调15个基点,将进一步降低存量房贷利率,减轻大多数贷款购房者的负担,更好地提振居民消费意愿和消费能力。

  根据LPR转换规则及银行客户经理反馈的信息,大河报·大河财立方记者梳理了三种不同情形:

  央行推进贷款利率市场化改革之前的存量客户,若未选择转换利率,则不受本次LPR下降影响,仍旧执行签订的固定利率。

  已转换为LPR定价利率的存量客户,在现有的定价周期内,仍以正在执行的利率为准,其间不受本次LPR下降的影响。直到下一定价调整日,参照当月最新的LPR执行。

  若你在去年6月底发放的贷款,那么,直到今年6月均参照去年6月份的LPR,执行相同的房贷利率,不受本次LPR下调影响。待到今年6月份,再按照当月的最新LPR执行新的利率。若届时5年期以上LPR仍为4.45%,则意味着你的房贷利率将降低。

  从今天开始到下个LPR报价日的新签客户,则直接以最新的LPR利率执行,5年期以上即4.45%。

  大河报·大河财立方记者计算,以100万元房贷、等额本息偿还30年计算,5年期以上LPR每下降15个基点,月供额约减少89.27元。例如,5年期以上LPR由4.6%降至4.45%,每月月供即由5126.44元降至5037.17元。

  另外,近日央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》,将全国层面新发放首套住房商业性个人住房贷款利率下限从LPR调整为LPR-20BP,二套住房贷款利率下限保持LPR+60BP。

  此次调整后,按照最新LPR(4.45%)计算,个人住房贷款利率最低可达首套房4.25%,二套房5.05%。这意味着,新购房者还贷金额会更低。

  有银行业人士认为,接连的利好反映出国家在加大金融信贷支持,对房地产、科技等行业起到更大的支持作用,尤其对房地产行业属于“救市性”信号。

  不过,这并不意味着对房地产行业定位的变化。此前央行副行长已指出,LPR是一个宏观变量,它的变动不针对具体的行业。5年期LPR是中长期贷款定价的锚,不只是个人住房贷款,还有制造业、基建等中长期贷款。

  东方金诚首席宏观分析师王青:缓解房地产市场下行对宏观经济的拖累,未来5年期LPR报价仍有可能下行

  王青认为,5月政策利率保持不变,也没有实施全面降准,而5年期LPR报价单独下调,表明货币政策正在加大逆周期调控力度,特别是对房地产的定向支持正在持续加码,释放了明确的稳楼市信号,意在缓解房地产市场下行对宏观经济的拖累,同时也有助于管控头部房企违约等重点领域风险。

  本次之所以5年期LPR报价下调15个基点,而1年期LPR报价保持不动,或主要源于当前企业贷款利率已处于多年以来的最低点,而居民房贷利率仍然处于较高水平;更为重要的是,年初以来尽管房地产金融环境在持续回暖,但受疫情及行业本身运行规律等因素影响,楼市下滑势头仍在延续,其对宏观经济的拖累效应正在加大。

  就当前的宏观经济形势而言,疫情波动带来的冲击是短期的,而去年下半年以来的楼市持续下滑,才是宏观经济下行压力加大的主要原因。当前楼市低迷,房贷需求较弱,市场平衡正在向贷款方倾斜,也是促使报价行下调5年期LPR报价的一个直接原因。

  如何看未来LPR报价走向?王青认为,仍有一定下调空间。一方面,考虑到本轮疫情持续时间、波及范围及对宏观经济的冲击效应较大,增量政策工具或不会仅限于“支小再贷款规模扩大”等结构性政策加力。为切实提振实体经济融资需求,接下来通过降准降息更大幅度地引导贷款利率下调,尽快推动各项贷款余额增速由降转升,进而为下半年经济有力复苏创造条件,有可能成为接下来货币政策操作的另一个重要着力点。

  另外,尽管3月居民住房贷款利率较去年12月下行14个基点,本次5年期LPR报价下调15个基点叠加首套房房贷利率下限下调,也会带动居民房贷利率更快下行,但历史规律显示,为助力楼市企稳回暖,需要房贷利率出现较大幅度下调(2008年以来的三轮房地产下行周期中,居民房贷利率最小下调幅度为142个基点)。这意味着未来仍可能通过MLF利率下调直接带动5年期LPR报价进一步下行。

  中国民生银行首席研究员温彬:预计货币政策将继续发挥总量和结构双重功能,加大力度为困难行业、企业和人群纾困

  温彬表示,4月份金融数据显示当前有效贷款需求不足,结构也不理想,特别是居民和企业部门中长期贷款下降明显,反映当前市场主体融资意愿偏弱,不利于稳增长。他认为,随着存款利率市场化调整机制的建立,叠加4月25日降准以及多种低成本结构性货币政策工具的使用等,推动银行负债成本下降,从而在央行政策利率(MLF)保持不变的情况下,报价行下调点差引导5月LPR利率下降,体现了金融部门对实体经济支持力度增强。

  此次LPR报价首次只下调5年期以上品种,这种结构性降息对于稳定信贷总量、提振中长期信贷需求将产生积极作用。同时,对于存量住房贷款而言,LPR的下降会通过贷款的重定价,降低房贷成本,不仅有利于稳定房地产市场预期,促进房地产销售,同时负债成本减少也有助于促进居民消费需求增长。

  “当前全球通胀高位波动,主要经济体货币政策加快收紧,国际形势更趋复杂多变。我国货币政策以我为主,本月LPR结构性降息,5年期以上LPR创历史最大降幅,体现了货币政策进一步加大力度支持稳增长,对降低实体经济融资成本,提振国内投资、消费需求,将发挥积极作用。”温彬认为,下一阶段,预计货币政策将继续发挥总量和结构双重功能,加大力度为困难行业、企业和人群纾困,促进经济加快企稳回升,运行在合理区间。

  招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼:进一步降低存量房贷利率,减轻大多数贷款购房者的负担

  董希淼表示,LPR结束了连续4个月的“按兵不动”,而且5年期以上LPR以15个基点的较大步长下降,实际作用和信号意义都十分重要。

  总体而言,本月LPR下降符合市场预期。一是今年以来,央行进行一次全面降准,为银行提供了长期的低成本资金并降低了资金成本。4月25日央行实施全面降准,共计释放长期资金约5300亿元,增加了金融机构可用资金,降低金融机构资金成本每年约65亿元。二是央行加强存款市场监管,引导存款利率下行,推动银行负债成本下降。如近期央行建立存款利率市场化调整机制,带动4月最后一周存款利率较前一周下降10个基点。上述两大措施,在一定程度上降低了银行资金成本,使得银行有空间减少加点,进而推动5年期以上LPR下行。此外,在经济下行压力加大、有效信贷需求不足的情况下,商业银行主观上也有意愿压缩加点空间、降低LPR,推动贷款利率下行,以此减轻企业和居民融资成本,稳定市场信心和预期,激发企业投资需求和居民消费需求。

  “1年期LPR已经较低(1年期MLF操作利率为2.85%,点差85个基点),下降空间本已不大。”董希淼说,而降低5年期以上LPR,具有两个作用:一是推动降低企业中长期贷款利率,提振企业恢复生产、扩大投资的意愿和能力。从一季度和4月金融数据看,企业中长期贷款增速缓慢是较为突出的问题。二是推动降低居民住房贷款负担。本月15日,首套商业性房贷利率下限调整,针对的是新发放贷款,存量房贷不在调整之列。

  而此次5年期以上LPR下调15个基点,将进一步降低存量房贷利率,减轻大多数贷款购房者的负担,更好地提振居民消费意愿和消费能力。对存量房贷而言,利率调整的具体时间要看贷款重定价日(如果重定价日为5月21日,那么从明天开始执行新的利率)。此外,5年期以上LPR下降,两个期限LPR利差缩小,有助于压缩套利空间,减少长期贷款短期化等现象。

  前海开源基金首席经济学家、立方大家谈专栏作者杨德龙:下调LPR有利于A股市场持续回升

  杨德龙表示,下调LPR是政府向市场释放出的积极信号,有利于稳定经济增速,提振市场信心。同时,能对A股市场的回升起到很大的推动作用。最近A股市场相对于美股下跌来说,出现了逆势上涨,这很明显是受到利好政策推动。

  梁斯表示,这是自LPR改革以来,首次出现1年期不调整、5年期以上调整的情况,这也体现出结构性降息的特征,且5年期以上LPR降幅超过预期。

  今年3月以来,疫情影响范围的扩大进一步加大了经济下行压力。特别是4月份金融数据出现明显走弱,显示实体经济信贷需求不足,急需金融政策支持。此外,今年以来企业对中长期资金需求动力不足,并未出现连续同比多增的情况。

  此次降低5年期以上LPR,有利于引导金融机构进一步加大对企业中长期资金支持力度,稳定企业生产及经营预期,更好助力稳增长工作。LPR下调,叠加首套房房贷利率下限下调,都有助于满足合理住房需要,支持刚性和改善性住房需求,降低还款压力,促进房地产市场稳定发展。

  徐阳认为,多数购房者的还款周期超过5年,因而此次LPR下降相当于对房地产市场再次定向降息,即对房地产市场的再宽松,并且是超预期的。那么,在疫情背景下,促基建投资、促消费以缓解下行压力显然是重中之重,而房地产市场的软着陆则是非常重要的一部分,货币政策持续发力,后续有望回暖。

  在他看来,对于房产市场的增量上肯定是利好,有利于增量资金的进场,在一定程度上能够帮助实现软着陆,并且对缓解经济下行压力也是有效的。